Firm Size as a Moderation Variable on The Effect of Inflation, Interest Rates, and Reputation of the Public Accounting Firm on Realized Stock Return
DOI:
https://doi.org/10.31933/dijms.v4i5.1840Keywords:
Inflation, Interest Rate, Reputation of Public Accounting Firm, Firm Size, Realized Stock ReturnAbstract
Return and risk are two things that cannot be separated. Market risk in the capital market arises due to the changing economic conditions of a country. This study aims to determine the effect of inflation, interest rates and the reputation of a public accounting firm on realized stock returns with firm size as a moderating variable. This research was conducted on companies included in the LQ45 index from 2017 to 2021. The type of data used in this research is quantitative data with a total sample of 129 companies. Hypothesis testing was carried out using multiple linear analysis and Moderated Regression Analysis. The results show that partially inflation and interest rates affect the realized return of shares and the reputation of the public accounting firm has no effect on the realized return of the stock. Firm size does not moderate interest rates and the reputation of public accounting firms on realized returns, but moderates inflation because when inflation occurs, investors tend to invest in large companies because large companies are considered to be able to survive in inflationary conditions.
References
Abdul, Halim. 2005. Analisis Investasi. Edisi pertama, Penerbit Salemba Empat: Jakarta.
Acheampong, Prince, Evans Agalega, and Albert Kwabena Shibu. 2014. The Effect of Financial Leverage and Market Size on Stock Returns on the Ghana Stock Exchange: Evidance from Selected Stocks in the Manufacturing Sector. International Journal of Financial Research, Vol. 5, No. 1.
Andreas Berikang, Lintje Kalangi, Heince Wokas.2018. Pengaruh Ukuran Perusahaan Klien Dan Rotasi Audit Terhadap Kualitas Audit Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015. Jurnal Riset Akuntansi Going Concern. Vol. 13, No. 3.
Antasari, W. S., & Akbar, M.2019. Analisis Pengaruh Fluktuasi Nilai Tukar (Kurs), Inflasi Dan Bi Rate Terhadap Harga Saham Pada Sektor Consumer Good Industry Go Public. Vol. 20, No. 5, 171–184.
Anwaar, Maryyam. 2016. Impact of Firms’ Performance on Stock Returns (Evidance from Listed Companies of FTSE-100 Index London, UK). Global Journal of Management and Business Research: Accounting and Auditing, Vol. 16, Issue 1, Version 1.0.
Arisandi, Meri.2014.Pengaruh ROA, DER, CR, Inflasi dan Kurs terhadap Return Saham (Studi Kasus Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode 2008-2012). Jurnal Dinamika Manajemen, Vol. 2, No. 1.
Arna Suryani. 2019. Analisis Risiko Investasi dan Return Saham pada Industri Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. J-MAS (Jurnal Manajemen dan Sains), Vol. 4, No 1.
Asri, I Gusti Ayu Amanda, dkk 2014. Pengaruh Faktor Fundamental dan Ekonomi Makro pada Return Saham Perusahaan Consumer Good. Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Vol 8, No. 3.
Ayu Nurhayani Aisah dan Kastawan Mandala. 2016. Pengaruh Return On Equity, Earning Per Share, Firm Size dan Operating Cash Flow Terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, Vol. 5, No. 11.
Bambang, Riyanto. 2008. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat. Cetakan Kedelapan. Yayasan Penerbit Gajah Mada: Yogyakarta
Bernando, Frangky Okto. 2019. Pengaruh Indeks LQ45: Analisis Nilai Tukar Rupiah, Tingkat Suku Bunga, Harga Emas. Jurnal Manajemen Pelita Bangsa, Vol. 4, No. 3.
Bramantyo. 2006. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Return Saham Pada perusahaan Makanan dan Minuman. Skripsi Fakultas Ilmu Sosial. Universitas Negeri Semarang.
Brigham, Eugene F. dan Michael C. Ehrhardt. 2017. Financial Management: Theory and Practice, 15th Edition, Cengage Learning: Boston – United State of America.
Cameran, M.2005.Audit Fees and the Large Auditor Premium in the Italian Market. International Journal of Auditing, Vol 9, No 2.
Charles, P. Jones. 2016. Invesment: Analysist and Management. John Wliley&Sons Inc.: New York.
Darmaji T, dan Hendy M. Fakhruddin. 2001. Pasar modal di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
Dewi P. A. R, Sedana I. B. P, dan Artini L. G. S.2016.Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Risiko Pasar, Debt to Equity Ratio dan Price Earning Ratio terhadap Return Saham Pada Perusahaan Properti dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 8.1.
Dwita, dan Rahmidani, Rose. 2012. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Return Saham Sektor Restoran Hotel dan Pariwisata. Jurnal Kajian Manajemen Bisnis.Vol 4, No 4.
Eduardus Tandelilin. 2017. Pasar Modal “Manajemen Portofolio dan Investasi”. PT. Kanisius: Yogyakarta.
Fahmi, Irham. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Alfabeta: Bandung.
Faoriko, Akbar. 2013. Analisis Pengaruh Inflasi, Suku, Bunga, dan Nilai Tukar Rupiah pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2008-2010. Skripsi Fakultas Ekonomi. Universitas Negeri Yogyakarta.
Ghozali, I.2018.Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 25
Edisi 9. Universitas Diponegoro.
Ginting, S & Erward. 2013. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Mikro Ekonomi Mikroskil, Vol. 3, No. 1.
Gultom, O.2019.Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar Dan Inflasi Terhadap Harga Saham (Studi pada Sub-Sektor Perbankan yang Terdaftar di BEI Periode Tahun 2012-2017). Jurnal Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
Hamonangan Siallagan. 2020. Teori Akuntansi. Edisi Pertama. LPPM UHN Press: Sumatera Utara.
Harahap. 2018. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Raja Grafindo Perkasa: Jakarta.
Hartono, Jogiyanto. 2017. Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. Edisi Kesepuluh. BPFE: Yogyakarta.
Hermanto, Bambang, dan Mulyo Agung.2015.Analisa Laporan Keuangan. Jakarta: Lentera Printing.
Husnan, Suad. 2015. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. (Edisi 5). UPPN STIM YKPN: Yogyakarta.
Jan Kruger and Shaun Lantermans. 2010. Risk, Book to Market and Size Effects in the South African Stock Market. Unisa School for Business Leadership, South Africa.
Kasmir. 2018. Dasar-dasar Perbankan. Raja Grafindo: Jakarta.
Legiman, Fachreza. M, Parengkuan. T, dan Victoria. U.2015.Faktor-faktor yang Mempengaruhi Return Saham pada Perusahaan Agroindustry yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012. Jurnal EMBA, Vol. 3, No. 3.
Lestari, Indah Erni. 2013. Pengaruh Inflasi Terhadap Harga Saham Perbankan Dengan Metode Structual Equaton Modeling (SEM). Skripsi Yogyakarta Program Studi Matematika Universitas Islam negeri Sunan.
Lievia Angela Pinkan Komala dan Paskah Ika Nugroho. 2013. The Effects of Profitability Ratio, Liquidity, and Debt Towards Investment Return. Journal of Business and Economics Universitas Kristen Satya Wacana, Vol. 4, No. 11.
Mahmudah, Umrotul, dan Suwitho.2016. Pengaruh ROA, firm size, dan NPM terhadap return saham pada perusahaan semen. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, Vol. 5, No. 1.
Moorcy, N. H., Alwi, M., & Yusuf, T.2021.Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Dan Nilai Tukar Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal GeoEkonomi, 12, 1–12.
Nazwar Chairul. 2008. Pengaruh Inflasi dan Tingkat Suku Bunga, jumlah uang beredar, dan tingkat kurs pada Perusahaan Manufaktur Periode 2008-2012. Jurnal Ekonomi Manajemen Universitas Diponogoro Vol 2. No 1.
Nicky Nathaniel. 2008. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham. Tesis. Universitas Diponegoro, Semarang.
Nugroho, Inggit, and Sukhemi. 2015. Pengaruh Risiko Sistematis Dan Likuiditas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI.‖ Jurnal Akuntansi 3 (2): 63–74.
Pohan, Aulia. 2008. Ekonomi Moneter. Buku II. Edisi 1. Cetakan kesepuluh. BPFE UGM: Yogyakarta.
Pouraghajan. A, Emamgholipour. M, Niazi. F, Samakosh, A.2012.Information Content of Earnings and Operating Cash Flows: Evidence from The Tehran Stock Exchange. International Journal of Economics and Finance. Islamic Azad University, Iran, Vol. 4, No. 7.
Priyatno, D.2016.SPSS Handbook Analisis Data, Olah Data dan Penyelesaian Kasus-kasus Statistik. MediaKom: Yogyakarta.
Purnamasari, D. N. I.2020.Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Tingkat Suku Bunga Dan Produk Domestik Bruto Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia. Artikel Ilmiah. Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmi Ekonomi Perbanas Surabaya. Surabaya.
Putong, Iskandar.2013.Economics Pengantar Mikro dan Makro. Mitra Wacana Media: Jakarta.
Raisa Rusmiani. 2009. Pengaruh Inflasi, Return On Asset (ROA), Economic Value Added (EVA), dan Firm Size Terhadap Return Saham Di Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Artikel ilmiah Fakultas Ekonomi. Universitas Negeri Yogyakarta.
Reny Dwi Anggraini, dan Andhi Wijayanto. 2021. The Influence of Fundamental Factors on Stock Returns with Exchange Rate as Moderation Variable. Management Analysis Journal Universitas Semarang, Vol 10, No. 3.
Rismala, R., & Elwisam. 2019. Pengaruh Inflasi, BI Rate, Kurs Rupiah, dan Harga Emas Dunia Terhadap Indeks Harga Saham Sektor Pertambangan di Indonesia. Jurnal Manajemen, 16(1), 1–13.
Saputra, A.2019.Pengaruh Nilai Tukar, Suku Bunga Dan Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia. KHOZANA: Journal of Islamic Economic and Banking, 2(8), 16.
Sarjono. H, dan Julianita, W.2013.SPSS VS LISREL: Sebuah Pengantar, Aplikasi untuk Riset. Jakarta: Selemba Empat.
Solihin, Ismail. 2011. Corporate Social responsibility: From Charity to Sustainability. Jakarta: Salemba Empat.
Sondakh, J., Pontoh, W., dan Tangkuman, S.2014.Pengaruh Rasio Keuangan Atas Return Saham Pada Perusahaan Industri Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal LPPM Bidang EkoSosBudKum. Vol. 1, No. 1, Hal. 65-79.
Subalno 2009. Analisis Pengaruh Fundamental, Inflasi dan Nilai Tukar Resiko Ekonomi Terhadap Return Saham. Jurnal Ekonomi dan Manajemen Universitas Diponogoro. Vol. 4, No. 3.
Subroto, B.2014.Pengungkapan Wajib Perusahaan Publik. UB Press: Malang.
Sudarsono, Bambang, dan Bambang Sudiyatno. 2016. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham pada Perusahaan Property and Real Estate yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2009 S/D 2014. Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE), Vol. 23, No. 1, Hal. 30-51.
Sugiyono. 2017. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta: Bandung.
Sumani & Suhari, C.2013.Analisis Pengaruh Risiko Sistematis Dan Likuiditas Terhadap Tingkat Pengembalian Saham Dalam Perusahaan Non-Keuangan LQ-45 Periode 2007-2009.Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Atma Jaya, Vol. 17, No. 1.
W. Fauziyyah, J.J. Sondakh, I Gede Suwetja.2019.Pengaruh Financial Distress, Ukuran Perusahaan, Opini Audit, Dan Reputasi KAP Terhadap Auditor Switching Secara Voluntary Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, Vol. 7, No. 3.
Waluyo, T.M.; Basri, Y.M. dan Rusli.2015.Pengaruh Return on Assets, Leverage, Ukuran Perusahaan, Kompensasi Rugi Fiskal dan Kepemilikan Institusional Terhadap Penghindaran Pajak. Simposium Nasional Akuntansi 18 Universitas Sumatera Utara. Centro Multi Akuntansi. Medan.
Wijaya, Yusuf. 2014. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 16, No. 1a.
Windasari, D & Purwanto, A.2020.Pengaruh Risiko Kredit, Risiko Pasar, Risiko Likuiditas, Dan Risiko Modal Terhadap Return Saham Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating. Diponegoro Journal Of Accounting, Vol. 9, No. 3, Hal. 1-12.
Wismantara, & Damayanti. 2017. Pengaruh Nilai Tukar Rupiah, Suku Bunga dan Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan yang Terdaftar di BEI. E-Journal Manajemen Unud, 5(8), 443–4421.
Yap, H.C. & Firnanti, F.2019.Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 21, No. 1a-1.
Yuliantari, Ni Nym Ayu W, dan Sujana, I Ketut. 2014. Pengaruh Financial Ratio, Firm Size, dan Cash Flow Operating Terhadap Return Share di Perusahaan F&B. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 8.1.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Authors who publish their manuscripts in this journal agree to the following conditions:
- The copyright on each article belongs to the author(s).
- The author acknowledges that the Dinasti International Journal of Management Science (DIJMS) has the right to be the first to publish with a Creative Commons Attribution 4.0 International license (Attribution 4.0 International (CC BY 4.0).
- Authors can submit articles separately, arrange for the non-exclusive distribution of manuscripts that have been published in this journal into other versions (e.g., sent to the author's institutional repository, publication into books, etc.), by acknowledging that the manuscript has been published for the first time in the Dinasti International Journal of Management Science (DIJMS).
