The Effect of Capital Structure, Business Risk, and Asset Structure on Financial Performance: An Empirical Study of Automotive Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2019–2023 Period

Irmayanti Irmayanti; Yudi Nur Supriadi; Etty  Nurwati; Sri  Purwanto; Moeljadi Moeljadi

doi:10.38035/dijemss.v6i4.4202

Authors

Irmayanti Irmayanti Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta, Jakarta, Indonesia
Yudi Nur Supriadi Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta, Jakarta, Indonesia
Etty Nurwati Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta, Jakarta, Indonesia
Sri Purwanto Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta, Jakarta, Indonesia
Moeljadi Moeljadi Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta, Jakarta, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.38035/dijemss.v6i4.4202

Keywords:

Capital Structure, Business Risk, Net Profit, Asset Structure

Abstract

This study aims to analyze the effect of capital structure (Debt-to-Equity Ratio/DER), business risk (Beta), and asset structure (Current Asset to Total Asset Ratio/CATA) on the financial performance (Return on Assets/ROA) of automotive companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2019–2023 period. This research employs a quantitative approach utilizing secondary data. The population consists of all automotive companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2019 to 2023, with purposive sampling used to select the sample. The study applies Descriptive Statistical Analysis, Classical Assumption Tests, Multiple Linear Regression Analysis, t-test, F-test, and the Coefficient of Determination (R²). The results show that Beta and CATA have a positive and significant effect on the ROA of automotive companies in Indonesia, while DER does not have a significant effect. Simultaneously, the three independent variables (DER, Beta, and CATA) have a significant effect on ROA, with an Adjusted R² of 86.23%, reflecting the model's ability to explain the variability in financial performance. This study is original as it integrates the analysis of capital structure, business risk, and asset structure to provide a comprehensive assessment of financial performance in the automotive sector, while also updating the analysis period through 2023.

References

Amalia, R., Nurhadi , T., & Sari, M. (2023). Mitigasi Risiko Bisnis pada Industri Otomotif: Pengaruh Beta Saham terhadap Kinerja Keuangan . Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 10(2), 125-136.

Amilia, D., Nofia , E., et al (2024). Pengaruh Struktur Modal dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Subsektor Industri Bahan Bangunan yang Terdaftar di BEI . Jurnal Scientific Accounting. 5(2), 455-469

Arifin, A., & Hidayat, T. (2022). Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 15(3), 230-245.

Breusch, TS, & Pagan, AR (1980). "Uji Pengganda Lagrange dan Aplikasinya pada Spesifikasi Model dalam Ekonometrika." The Review of Economic Studies, 47(1), 239-253.

Brigham, EF, & Houston, JF (2021). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Cengage Learning.

Bursa Efek Indonesia (BEI). (2019-2023). Laporan Keuangan dan Statistik Perusahaan Otomotif. Bursa Efek Indonesia.

Chow, GC (1960). “Uji Kesetaraan Antara Kumpulan Koefisien dalam Dua Regresi Linier.” Ekonometrika , 28(3), 591-605.

Febri, M., & Wulan, R (2024). Determinan Struktur Modal pada Industri Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Sistem Informasi, 11(1), 199

Ghozali , I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariat dengan Program IBM SPSS 25. Universitas Diponegoro.

Gujarati, DN, & Porter, DC (2017). Ekonometrika Dasar. McGraw-Hill Education.

Gunawan, D., & Lestari, F. (2022). Analisis Risiko Bisnis dan Pengaruhnya terhadap Profitabilitas : Studi di Sektor Energi . Jurnal Keuangan dan Investasi, 8(4), 311-322.

Hausman, JA (1978). "Uji Spesifikasi dalam Ekonometrika." Ekonometrika , 46(6), 1251-1271.

Jensen, MC, & Meckling, WH (1976). “Teori Perusahaan: Perilaku Manajerial , Biaya Agensi, dan Struktur Kepemilikan.” Jurnal Ekonomi Keuangan, 3(4), 305-360.

Jogiyanto, HM (2019). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE Yogyakarta.

Kusuma, A., & Widjaja, H. (2022). Struktur Aset dan Efisiensi Keuangan : Studi pada Sektor Otomotif di BEI . Jurnal Manajemen Keuangan , 14(1), 95-108.

Modigliani, F., & Miller, MH (1958). “Biaya Modal, Keuangan Korporasi dan Teori Investasi.” The American Economic Review, 48(3), 261-297.

Oktavianus , LC, Randa, F., Jao, R., & Praditha , R. (2022). Kinerja keuangan dan reputasi perusahaan : Studi pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. KRISNA : Accounting Research Collection , 13(2), 218–227.

Permatasari , T., Yudho , A., & Utomo, B. (2022). Pengaruh Likuiditas terhadap Profitabilitas pada Industri Otomotif Indonesia . Jurnal Ekonomi Bisnis, 12(2), 105-118.

Prasetyo , A., & Widodo, A. (2021). Pengaruh Beta Saham terhadap Kinerja Keuangan Sektor Energi . Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 9(3), 190-201.

Putri, E., & Santoso, R. (2021). Efisiensi Leverage dan Pengaruhnya terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur . Jurnal Akuntansi Indonesia, 13(2), 145-156.

Rahman, T., & Kartika, S. (2023). Dominasi Aktiva Lancar terhadap Struktur Aset : Implikasinya terhadap ROA . Jurnal Akuntansi dan Riset Bisnis, 11(1), 75-89.

Ross, SA, Westerfield, RW, & Jaffe, J. (2021). Keuangan Perusahaan. McGraw-Hill Education.

Saputra, B., Nugraha , M., & Raharja , D. (2023). Analisis Struktur Modal dan Kinerja Keuangan pada Perusahaan Properti dan Real Estate di Indonesia . Jurnal Manajemen dan Investasi, 10(1), 120-134.

Saputri , E., Widiyati , S., & Listyani , TT (2023). Analisis struktur modal optimal dalam rangka meningkatkan nilai perusahaan (Studi Kasus PT Indofood CBP Sukses Makmur 2017-2021) . KEUNIS, 11(2), 131.

Sari, N., & Nugroho, T. (2021). Struktur Aset dan Profitabilitas pada Sektor Perbankan di Indonesia . Jurnal Ekonomi dan Perbankan, 14(3), 210-225.

Sekaran, U., & Bougie, R. (2020). Metode Penelitian untuk Bisnis: Pendekatan Pengembangan Keterampilan. Wiley.

Setiawan, A., & Handayani , R. (2023). Dampak Risiko Bisnis terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Otomotif pada Masa Pandemi COVID-19 . Jurnal Keuangan Korporasi , 16(2), 89-102.

Sharpe, WF (1964). “Harga Aset Modal: Teori Keseimbangan Pasar dalam Kondisi Risiko.” Jurnal Keuangan, 19(3), 425-442.

Wibowo, D., & Rahmawati, N. (2020). Pengaruh Struktur Aset terhadap Efisiensi Operasional pada Sektor Manufaktur . Jurnal Ekonomi dan Akuntansi, 8(1), 80-95.

Yuliana, R., & Suryadi , E. (2023). Hubungan Leverage dan Profitabilitas pada Sektor Transportasi dan Logistik di Indonesia . Jurnal Manajemen Strategis , 9(2), 210-220.